个股期权交易时间和买卖指令
发布时间:2019-10-07   动态浏览次数:

  个股期权的往还时刻是上午9:15-11:30,下昼13:00-15:00。个中,上午9:15-9:25为开盘调集竞价时刻,结果三分钟随机结果。9:30-11:30,13:00-15:00为陆续竞价时刻。

  期权的结果一个往还日,也便是行权日,往还时刻褂讪。行权时刻为上午9:15-11:30(个中调集竞价随机结果-9:30不接收行权指令)和下昼13:00-15:30。

  现时,往还所供给了6种生意类型,网罗买入开仓、卖出平仓、卖出开仓、买入平仓,备兑开仓以及备兑平仓。

  卖出开仓,即投资者卖出个股期权。和买入开仓享有权益差别,卖出开仓意味着需求背负相应责任。所以,买入开仓仅需支出期权权益金,而卖出开仓则需求投资者缴纳足额保障金才略开仓。

  认购期权初始保障金=前结算价+Max(M×合约标的前收盘价-认购期权虚值,N×合约标的前收盘价)*合约单元;

  认沽期权初始保障金=Min前结算价+Max[M×合约标的前收盘价-认沽期权虚值,N×行权价],行权价*合约单元。

  个中,认购期权虚值=max(行权价-合约标的前收盘价,0),认沽期权虚值=max(合约标的前收盘价-行权价,0)。

  为了规避期权卖方的违约危险,卖出的头寸正在逐日收盘后,保障金账户里的资金不得少于保护保障金的规矩数额,保护保障金的估计公式如下:

  认购期权保护保障金=结算价+Max(M×合约标的收盘价-认购期权虚值,N×合约标的收盘价)*合约单元;

  认沽期权保护保障金=Min结算价 +Max[M×合约标的收盘价-认沽期权虚值,N×行权价],行权价*合约单元。

  个中,认购期权虚值=max(行权价-合约标的收盘价,0),认沽期权虚值=max(合约标的收盘价-行权价,0)。

  依据上交所规矩,对待股票期权,M=25%、N=10%是最低保障金收取准则,而ETF期权M=15%,N=7%。券商会依据本身景况调节这两个参数,但不行低于往还所的收取准则。

  备兑开仓,即投资者正在具有标的证券的根底上预期股票代价转折较幼或者幼幅上涨,卖出该股票的认购期权,从而获取权益金的操作。与卖出开仓差其余是,百分之百现券担保,不需现金保障金。

  备兑平仓,即投资者买入之前卖出的备兑认购期权,按买入申报的权益金金额计减可用保障金。成交后,计减备兑持仓头寸,计增备兑开仓额度。当买入头寸赶过现时可平备兑持仓头寸时,则返回无效。

  正在股市摸爬滚打速七年的投资者幼周传说上交所要推出个股期权,可能多空对冲,于是跃跃欲试很念试验下新的往还种类。但苦于本人相干常识不足,不知从何下手。比来幼周经同伴先容剖析了具有海归体会并正在国内专业机构任职的期权投资好手钱教师,于是便趁现正在个股期权推出仿真往还的期间,向钱教师接洽期权投资往还的相干常识。

  幼 周:钱教师,我念请示少许合于期权往还的题目,期权的往还时刻和股票的往还时刻有什么差别吗?生意指令和股票一律吗?

  钱教师:均有所差别。个股期权的往还时刻和股票很肖似,要紧的区别正在于调集竞价时刻结果三分钟随机结果。别的,行权当日往还时刻15:00结果后,如故有半幼时的时刻抉择是否行权。接着咱们来看生意类型。现时,往还所供给了6种生意类型,网罗买入开仓、卖出平仓、卖出开仓、买入平仓,备兑开仓以及备兑平仓。

  钱教师:你先别急,这些指令看似庞大,但本来互相之间是有肯定合系的。好比咱们来看买入开仓和卖出平仓这两个指令。

  假设你非凡看好上汽集团600104股吧)将来1个月内的股价走势,现时上汽集团股票代价为13.30元。

  你以为半个月内股价可能上涨到14.00元以上,那么你可能买入合约单元为5000、行权代价为14.00元、当月到期的上汽集团认购期权。假设现时期权的权益金为0.436元,那么即使你买入开仓一张合约,将一共花费2180(0.436 * 5000)元权益金,同时,你获取了合约到期后,以14.00的代价买入5000股上汽集团股票的权益。

  持有期权后,即使不念持有到期,而是念半途转售给他人,可不行能呢?是可能的,咱们可能运用卖出平仓这一指令。好比,过了3天,上汽集团的股价下跌至13.10,认购期权的权益金下跌至0.412,这时咱们可能下达卖出平仓指令,卖出所持有的一手认购期权合约,收回权益金2060(0.412 * 5000)元,同时,也放弃了以14.00的代价买入5000股上汽集团股票的权益。

  幼 周:我理解了,简而言之买入开仓便是支出权益金并获取期权给予的权益;卖出平仓便是将之前买的期权卖掉,同时放弃相应的权益。

  假设你不太看好上汽集团将来半个月的股价走势,于是卖出上汽集团的认购期权。你念卖出1张合约单元为5000、行权代价为13元、当月到期的上汽集团认购期权,开始你要正在期权保障金账户内中存入足够保障金。

  即使遵从上交所的最低准则,期权的前结算价为0.828,合约标的前收盘价为13.14,认购期权虚值为0(max(13-13.14,0)),则保障金账户里需缴纳初始保障金为:

  即使你的保障金账户内中有20565元,你可能以现时墟市代价1.034卖出1张期权合约,获取5170(1.034*5000)元权益金,卖出时上汽集团股票墟市代价为13.49元。

  这里你需求留心的是,为了规避期权卖方的违约危险,卖出的头寸正在逐日收盘后,保障金账户里的资金不得少于保护保障金的规矩数额,当天收盘时,期权代价为1.045,上汽集团股票墟市代价为13.65,则保护保障金为:

  即使你的保障金账户里惟有开仓时的20565元,则这里需求再补足1722元(22287.5-20565),才略餍足保护保障金的需求。

  股价更正与你预期类似,股价跌至12.6元/股,期权不被践诺,你赚取5170元权益金。当然,股价更正也大概与你的预期相反,股价涨至15.5元/股,期权被践诺。你需求以物价买入5000股股票,并以13*5000的代价卖给行权方,失掉(15.5-13)*5000=12500元。而且跟着股票代价一贯上涨,赔本幅度大概是无穷的。

  而买入平仓可能冲销咱们卖出期权的责任,即不必持有至到期,提前买入之前所卖出的认购期权合约。好比过了5天,上汽集团股价上涨到14元,期权代价为1.545元,则需求付出权益金7725(1.545 * 5000)元,从而不再继承以13.00的代价卖出5000股上汽集团股票的责任。

  所以正在卖出开仓时,需求缴纳足够的保障金,保障正在买方践诺期权时卖方有本领实行合约。卖出开仓危险较量大,不太适合新的投资者。但只须做好危险担任,却能获取更为褂讪的投资收益。

  幼 周:我理解了,于是卖出开仓与其他合约最大的区别便是需求缴纳保障金,由于这是一项责任,它大概赔本无穷,于是需求保障金来保障责任的践诺。

  你估计短期内该股上涨空间不是太大,便以每股0.391元卖出践诺价为42.5元确当月认购期权,获取0.391*1000=391元权益金。而股票账户里的中国太平股票将被锁仓,不行肆意举办卖出操作。由于有股票行动典质,不需求再特地缴存保障金。

  中国太平代价为38元,低于行权价42.5元,股票认购期权不会被践诺,你就获取391元权益金并不绝持有股票同时担当股票的浮亏。

  中国太平代价为44元,高于行权价42.5元,股票认购期权被践诺,你以42.5元/股的代价卖出股票,赢利(42.5-40.09)*1000+391=2801元。

  备兑开仓的期权头寸,也可能平仓,但只可通过备兑平仓的往还指令来杀青,如若过了两天,中国太平代价涨至43元,期权代价涨至0.682,则需支出权益金682(0.682*1000)元,即可平掉之前备兑开仓的期权头寸。平仓后,股票账户里的1000股中国太平股票也会解锁。